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威尼斯人官网:别盯着美国“缩表”了!下一次或轮到这个国家

时间:2017-9-21 15:57:00  作者:  来源:  查看:255  评论:0
内容摘要:中国人不喜欢安倍,然而有意思的是他却在日本首相位置上干了5年,摆脱了历任首相“短命”的尴尬,这当中他的安倍经济学功不可没。安倍经济学是安倍晋三2012年上台后搞的一系列经济刺激政策的统称,大部分人都知道,1990年,日本股市、楼市泡沫相继破灭,随后日本经济面临崩溃,年均GDP增长...
中国人不喜欢安倍,然而有意思的是他却在日本首相位置上干了5年,摆脱了历任首相“短命”的尴尬,这当中他的安倍经济学功不可没。
安倍经济学是安倍晋三2012年上台后搞的一系列经济刺激政策的统称,大部分人都知道,1990年,日本股市、楼市泡沫相继破灭,随后日本经济面临崩溃,年均GDP增长率不足1%,被称为“失去的二十年”。
为了挽救长期低迷的日本经济,安倍在2012年祭出了被日本民众寄予厚望的安倍三支箭!
三大举措:积极的财政政策、宽松的货币政策、结构性改革。
目标:2018年前后通胀率达到2%。
1、GDP=投资+消费+出口+政府净购买
2、投资分为三类:政府投资、民间投资、企业投资。政府投资被称为计划式的投资,见效快,但持续性弱;民间投资、企业投资是自发式的投资,是衡量经济好坏的重要参考标准。
积极的财政政策:积极的财政政策最好的例子就是2008年中国的“4万亿”,就是大幅增加政府投资,提振内需促进经济增长,2013年1月份,日本通过了2267.6亿美元的政府投资。这可是一笔不菲的资金,钱从哪里来?当然是借。
借钱的手主要是伸向国内,到今年一季度,日本“国家债务”余额是1071.5594万亿日元,日本总负债是GDP的245%,是财政收入的2359%。
宽松的货币政策:一是降息,2016年2月16日开始,日本央行把利率调整为-0.1%,成为首个负利率的国家;二是扩表,日本央行在2017年之前,日本央行平均每月购买国债3.5万亿日元,这样一来日本央行持有了市场的国债,市场得了日本央行撒出去的钱。
这其实就类似于中国央行频繁操作的逆回购,所不同的是日本央行的购债是长期,所以撒出去的是长期的钱。
结构性改革:比如提高消费税、加入TPP(跨太平洋伙伴关系协定)等。
虽然积极的财政政策、宽松的货币政策、结构性改革三大举措并不是安倍的原创,咱们中国比他厉害多了,但是仍然被外界美其名日“安倍三支箭”。
安倍三支箭希望达到的效果主要是几点:
一、日本股市
日本央行的大幅放水加上股票ETF购买让日本股市大涨,说到这里,有读者迷糊了,什么是股票ETF?股票ETF实际上是一款专门跟踪"标的指数"的基金,它与基金不同的是你可以自由买卖,从而间接购买对应的标的。
日本央行在2016年7月份以前,每年以3.3万亿日元购买股票ETF,那年7月份以后更是增加到了6万亿日元,这样日本央行的钱流入了股市,成为股市最大的“庄家”,类似于中国的证金、汇金。
与此相对应,日本股市从2013年开始起飞,从2013年至今暴涨了90%以上。

二、日元
日本是一个资源贫困国,人多地少,对外贸的依存度达到30%以上,与其他国家不同的是,日本最怕的是日元升值,因为日元升值对日本出口带来负作用。
举个粟子:一家名为山本的企业,在海外赚了1美元,当按照当时1美元=110日元的汇率,可以兑换得110元,如果日本升值了,变成1美元=100日元,那么只能换得100日元,这家山本的企业活生生地少赚了110-100=10日元。
这么简单地算法,作为日本首相的安倍不可能算不出,所以安倍经济学当中的首要任务就是让日元贬值,怎么贬值?
在2017年日本央行每年购买6万亿日元的国债,相当于央行每年向市场放水6万亿日元的基础货币,钱太多了,如果用不完就形成泛滥,日元变得便宜,对外则显示为日元汇率下降。
当然作为老牌的发达国家日本也不可能不知道,太多的钱进入市场,而实体经济没有有效的吸收,那么长远来说经济受到的伤害非常大,为此必然有个度,这个度量的标准就是日本10年期国债收益率,10年期国债收益率反映资金面松紧的一个极为有效的指标,如果利率下降,那么资金紧张得到缓解。
日本新的策略是未来不会再以6万亿日元固定的资金来购买国债,而是要瞄准10年期国债收益率,要使其收益率为0,如果10年期国债收益率在0以上,那就加速购买国债(撒钱),反之则放慢步伐,按照统计,今年以来每月的购债规模为国债3.5万亿日元,虽然比之前降低,但金额仍然不少。
后来这招目前见效,仅在2013年日元就对美元贬值了21%!
三、GDP
数据显示,日本二季度实际GDP以1%的单季环比增长,7月份出口同比增长13.4%,保持了8个月连续增长。
日本6月全国CPI同比增长0.4%,CPI水平仍远低于日央行2%的目标。
未来面临的问题
1、日本央行长期地购买国债,导致日本央行持有的国债规模由2013年的10%,上升到2016年的45%,日本已经成为最大的国债购买者,显然日本是提高央行负债方式给市场撒钱,现在日本发行的国债已经远远不能满足日本每年的购债计划,长此以往日本将会面临无债可买的尴尬境地。
2、日本央行购买的股票ETF已经近45%,成为日本股市最大的控盘者,未来同样面临无ETF购买的局面。同时未来一旦出售股票,日本股市将会大幅动荡。
3、安倍经济学最核心的政策是量化宽松,但是全球层面来看,货币政策已经全面收紧,美国陆续加息,如果仍然量化宽松将会面临被美国剪羊毛的尴尬境地,未来安倍经济学何去何从受关注。

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